供需过剩格局不改！纯碱期价反弹有限？

（来源：中国信达期货要发发）

一、相关盘面

纯碱09合约上一交易日上涨0.21%，收于939，持仓-67693手；前20 多头持仓-34242 手，空头持仓-55418手。 

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二、品种分析

供给：纯碱周度产量回落，整体高位震荡，略高于去年同期；重碱周度产量同步回落，整体高位震荡；轻碱周度产量同步回落，高于历年同期。 

需求：纯碱总需求整体偏弱，浮法玻璃周度产量回落；轻碱方面碳酸锂周开工率71.5%，对纯碱价格有支撑但有限。 

库存：纯碱库存高位，周度库存小幅累库至184.95万吨（+4.88）；重碱小幅累库，低于去年同期，但高于其他年份同期；轻碱小幅累库，高于历年同期。 

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成本&利润：纯碱成本利润整体变化不大，行业亏损扩大。 

年初新增产能投放，需求萎靡不振，供需过剩格局延续。

临近交割月，纯碱交易现实逻辑,纯碱期货价格承压。主力换月期间，资金扰动较大。上一交易日纯碱开工小幅回升，周五夜盘大幅拉升，但供需过剩格局延续，整体上行力度有限。 

操作建议：暂时观望。 

风险提示：多头风险，玻璃冷修超预期；空头风险，产能提前出清。 

【本文作者】

张秀峰（从业资格证号:F0289189、投资咨询证号:Z0011152）

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