资金管理机构已转为棉花净多头，因为伊朗战争推高油价，使得天然纤维相对于越来越贵的合成纤维吸引力增强。
美国商品期货交易委员会（CFTC）周五公布的数据显示，截至4月14日当周，纽约棉花多头头寸比空头头寸多出16，825份合约。这扭转了2024年4月以来持续的净做空局面。
美国和以色列对伊朗的战争推高了能源价格，聚酯和尼龙等石油基合成纤维的成本也水涨船高。惠誉解决方案旗下BMI的大宗商品分析师Bin Hui Ong表示，这一变化正在提高棉花的竞争力；交投最活跃的期货合约已在过去六周里上涨。亚洲纺织厂尤其依赖海湾地区提供化纤原料，成本上升可能促使纺织品制造商调整纱混纺比例，提高棉含量。
兴铭控股（08425）发布截至2025年9月30日止6个月中期业绩，该集团取得收入5259万港元，同比增加29%；公司拥有人应占溢利248.3万港元，去年同期则取得亏损819.9万港元；每股盈利0.66港仙。
供应面风险也在助推本轮涨势。受中东冲突影响，化肥价格上涨，可能抑制种植，削减下个作物周期的产量。分析机构Cotlook在3月预测，2026-27年度全球棉花市场将转而出现约29.5万吨的供应缺口；与此同时，美国棉花主产区干旱，也加剧了该国产量前景的不确定性。
自战争爆发以来，棉花期货价格已上涨约22%，目前接近两年高位。Ong表示，就算油价回落，棉花期货的涨势也可能持续。
“就算石油相关支撑作用减弱，我们预计棉花价格仍将得到良好支撑，因为抑制了价格、一直持续到2025年底的供应面乐观情绪会继续消退，”她表示。她还补充说，充足的库存可能会限制价格上涨空间。
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