银行息差有望企稳+煤炭供给逻辑重塑，红利板块配置价值获看好，国企红利ETF鹏扬(159515)震荡下行

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2026年8月14日，截至10:43，中证国有企业红利指数(000824)下跌0.36%。成分股方面涨跌互现，江苏国泰领涨3.17%，沪农商行上涨2.11%，华阳股份上涨1.98%；华能蒙电领跌4.19%，菜百股份下跌3.62%，洋河股份下跌1.73%。国企红利ETF鹏扬(159515)下跌0.42%，盘中换手1.86%，成交76.27万元。（文中所列示股票为指数成份股，仅做示意不作为个股推荐。过往持仓情况不代表基金未来的投资方向，也不代表具体的投资建议，投资方向、基金具体持仓可能发生变化，投资需谨慎）

银河证券认为，2026年二季度货币政策延续适度宽松基调，增量政策信号强化，降准降息预期升温。尽管贷款总量增速放缓至5.2%，但结构持续优化，科技、绿色、养老产业贷款增速显著高于平均水平；同时，存款成本继续改善，负债端压力边际缓解，叠加贷款定价基准多元化推进，银行息差有望企稳，板块配置价值提升。

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国泰海通证券分析，《煤炭工业发展“十五五”规划》标志着行业供给逻辑由“保供增产”转向“控增量、清无效存量”，通过严格产能置换与准入约束实质性抬升供给门槛，中长期供给弹性收窄已成定局。需求端则强调煤炭消费将在高位平台软着陆，煤电仍承担调节性支撑角色，供需紧平衡格局强化，煤价中枢有望维持在合理区间偏上水平，企业盈利确定性增强。

国企红利ETF鹏扬(159515)，场外联接(鹏扬中证国有企业红利ETF联接A：020115；鹏扬中证国有企业红利ETF联接C：020116)。

风险提示：“中证国有企业红利指数(000824)由中证指数有限公司（“中证”）编制和计算，其所有权归属中证及/或其指定的第三方。中证对于标的指数的实时性、准确性、完整性和特殊目的的适用性不作任何明示或暗示的担保，不因标的指数的任何延迟、缺失或错误对任何人承担责任（无论是否存在过失）。中证对于跟踪标的指数的产品不作任何担保、背书、销售或推广，中证不承担与此相关的任何责任。”本基金为被动投资的交易型开放式指数基金，主要采用完全复制策略，跟踪标的指数市场表现，具有与标的指数所表征的市场相似的风险收益特征。投资者投资于本基金面临标的指数回报与相应市场平均回报偏离、标的指数波动、跟踪误差控制未达约定目标、标的指数变更、指数编制机构停止服务、成份股停牌或退市等潜在风险。本产品由鹏扬基金管理有限公司发行与管理，销售机构不承担产品的投资、兑付责任。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，本公司管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的预示和保证。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书和基金产品资料概要等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

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